[기업 분석] CEVA (NASDAQ: CEVA) – Edge AI & 5G IP 성장 가능성

이 글에서는 CEVA, Inc. (NASDAQ: CEVA)의 최근 실적, 재무지표, 강점·리스크를 정리하고 투자 전략을 제안합니다.

• 산업: 반도체 IP (DSP, Connectivity, Edge AI, 5G)
• 매출 성장률: +9.7% YoY (2024 기준)
• 순이익: 적자 지속 (−$10M)
• 강점: 높은 Gross Margin, 현금 여유, AI·5G 성장 모멘텀
• 리스크: 밸류에이션 부담, 경쟁 심화

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CEVA LOGO

1. 기업 개요

• 회사명 & 티커: CEVA, Inc. (NASDAQ: CEVA)
• 설립 연도 & 본사: 미국, 2002년 ARM에서 분사
• 주요 사업 분야: DSP 코어, 무선통신 IP, Edge AI, IoT 및 커넥티비티 솔루션
• 핵심 제품/서비스: 라이선스 & 로열티 기반 반도체 IP
• 시장 위치: ARM, Synopsys, Cadence 대비 소형이지만, AI·5G 특화 IP 강점

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2. 최근 실적

항목	2024	2023	2022
매출 (Revenue)	106.9	97.4	120.6
총이익 (Gross Profit)	94.2	85.8	105.5
영업이익 (Operating Income)	-7.5	-10.3	-21.7
순이익 (Net Income)	-8.8	-11.9	-23.2
총자산 (Total Assets)	308.9	304.1	308.4
총부채 (Total Liabilities)	42.4	39.7	49.6
자기자본 (Equity)	266.6	264.4	258.8
현금 & 현금성 자산	157.5	154.2	160.0
EPS (주당순손실)	-0.37	-0.42	-0.98

특징

• 매출은 2022 → 2023 감소 후 2024 회복
• 순손실은 지속되지만, 적자 폭은 줄어드는 추세
• 부채 비율이 매우 낮고, 현금 보유액이 풍부

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3. 재무 지표 & 밸류에이션

항목	현재 수치
시가총액	약 $631M
P/S 비율	5.9배
Forward P/E	43.0배
Debt / Equity	0.05 (거의 무차입)
Current Ratio	3.5배 (유동성 충분)

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4. 성장 동력 & 전망

실제 적용되고 있는 기술들이 많다.

• Edge AI 확산: 스마트폰·자동차·IoT 기기에서 클라우드 대신 현장 연산(Edge Computing) 수요 증가 → CEVA DSP·AI IP 활용 가능성 ↑
• 5G/6G 통신: 글로벌 반도체 기업들에 5G 모뎀, 베이스밴드 IP 공급 → 차세대 통신 시장 성장과 함께 기회 확대
• 고객 다변화: 삼성·소니 등 대형 고객 기반, 자동차 및 산업용 IoT로 확장
• 재무 안정성: 부채비율 0.05, 유동성 비율 3.5 → 장기간 R&D 투자 가능

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5. 경쟁사 비교

• ARM: CPU·GPU 포함 풀스택, 시장 지배적
• Synopsys, Cadence: 종합 EDA & IP 강자
• CEVA: 규모는 작지만, AI·DSP·무선통신 특화 IP로 차별화

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6. 리스크 요인

• 순이익 적자 지속: 구조적 흑자 전환 불확실
• 경쟁 심화: ARM·Synopsys와 비교 시 협상력 약함
• 밸류에이션 부담: Forward P/E 43배 수준 → 성장 기대가 이미 반영
• 수요 변동성: 스마트폰·통신 장비 투자 사이클에 따라 매출 출렁임

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7. 투자 전략 & 밸류에이션

• 밸류에이션:
  • 시총 약 $631M
  • P/S 5.9배, Forward P/E 43배 → 성장주 프리미엄 반영
• 단기 전략: 변동성 대응, $22~23 지지선에서 분할매수 고려
• 중기 전략: AI·5G 고객 채택률 증가 여부 확인
• 장기 전략: 자동차·IoT 확대 시 멀티플 상향 기대

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결론 – 지금 투자해야 할까?

실제로 엣지AI의 수요 및 시장규모는 지속적으로 성장할 수 밖에 없다. (CEVA의 EDGE AI 보고서 출처)

CEVA는 “규모는 작지만 성장성이 있는 반도체 IP 기업”이다. 이 분야 의 전체 마켓 사이징은 성장 할 수 밖에 없으며 한 자리 차지하고 있는 쎄바가 성장 한다고 너무나 쉽게 예상 할 수 있다. 하지만 리스크로 대기업들의 마켓 장악 및 반독점 의지가 드러날 경우 생존에 위협이 되거나 피인수가 될 가능성도 존재한다. 이부분에 대해선 경쟁사들인 대기업들의 움직임을 체크하며 장기투자를 해야할 것이다. AI 및 5G 설비투자가 본격적으로 일어나는 시기인 지금, CEVA는 꽤 좋은 선택지라고 생각한다.

• 장점: 높은 마진 구조, 낮은 부채, AI·5G 성장 테마
• 단점: 적자 지속, 경쟁 심화, 밸류에이션 부담
  → 따라서 리스크 감수 가능한 성장주 투자자에게 적합하며, 장기 성장 스토리에 베팅하는 접근이 필요하다.

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