2025년 3월 25일(화) 선물 & 옵션 시장 리뷰

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1. 투자자 동향

구분	개인	외국인	기관
KOSPI	-640억 원	-746억 원	+684억 원
KOSDAQ	+885억 원	+65억 원	-922억 원
선물	-318계약	+2,190계약	-1,947계약
콜옵션	-649계약	-2,050계약	+1,703계약
풋옵션	-3,306계약	+1,022계약	+354계약

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2. 프로그램 매매 동향

구분	전체	차익	비차익
KOSPI	-1,702억 원	+191억 원	-1,893억 원
KOSDAQ	-294억 원	-180억 원	-113억 원

 

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3. 당일 선물 및 옵션 시장 주요 특징

• 외국인이 선물 시장에서 +2,190계약 순매수 전환 → 최근 매도세 일단락.
• 콜옵션은 외국인이 대규모 매도 지속, 기관은 방어적 매수 포지션.
• 풋옵션은 개인이 대규모 매도하며 상승 기대감을 보였으나, 외국인과 기관은 일정 수준의 하방 대비 유지.
• 프로그램 매매는 KOSPI에서 1,700억 순매도로 지수 상단 제한.

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4. 경제 지표 & 이슈

날짜	이벤트/지표	예상치	실제 발표	시장 영향
3/22(토)	중국 대출우대금리(LPR)	3.45%	3.45% (동결)	부양책 지연 우려, 영향 제한적
3/25(화)	미국 내구재 주문	+1.4%	발표 예정	제조업 회복 기대감 반영 중
3/26(수)	한국 소비자심리지수	101.0	발표 예정	내수 소비 회복 여부 가늠 지표
3/27(목)	미국 GDP 4분기 확정치 발표	+3.2%	발표 예정	경기 과열/둔화 진단 핵심 이벤트

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5. 종합 분석

• 개인: 현물과 옵션 모두에서 상승 베팅 지속. 풋옵션 대규모 매도는 하락 가능성에 대한 대비가 미흡하다는 평가.
• 기관: KOSPI에서 방어적 현물 매수, 옵션에서도 콜옵션 매수 → 상승 가능성 대비, 다만 선물은 대체로 중립.
• 외국인: 선물 시장에서 매수 전환하며 단기 심리 개선 확인. 하지만 옵션 쪽에선 콜 매도, 풋 매수 등 방어적 신호 병행.

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6. 시장 전망

오늘 국내 시장은 전일 미국 증시의 3대 지수 급등에 힘입어 위험자산 선호 심리가 회복된 흐름을 보였습니다. 특히 나스닥이 2.27% 급등하면서 AI/반도체 섹터 중심으로 기대감이 확산되었고, 이는 KOSDAQ의 1.2% 상승으로 이어졌습니다.

외국인의 선물 매수 전환은 긍정적인 신호지만, 콜옵션은 여전히 매도, 풋옵션은 일부 매수 유지 등 양방향 헷지 전략을 유지하고 있어 단기 상승을 무작정 추종하기보단 신중한 낙관론이 필요한 시점입니다.

추가로, 중국 LPR 동결은 시장에 큰 충격은 없었으나, 추가 부양책 지연 우려는 여전히 글로벌 경기 회복 시나리오에 부담으로 작용할 수 있습니다. 이번 주 예정된 미국 내구재 주문과 4분기 GDP 확정치가 시장의 단기 방향성을 결정할 주요 변수로 작용할 전망입니다.

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7. 투자자 전략 제안

• 외국인 선물 매수 전환이 단발성인지, 추세적 변화인지 확인 필요.
• KOSDAQ 강세가 이어질 경우 중소형 성장주 단기 트레이딩 기회.
• 콜옵션 매도 vs 풋옵션 매수의 방향이 명확하지 않음 → 방향성 베팅보다는 중립적 스프레드 전략 고려.
• 주요 경제 지표 발표 전후로 포지션 축소 전략도 유효.